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국제금융시장의 의의와 기능

국제금융시장의 의의와 기능

국제금융시장

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1. 국제 금융시장의 의의

1) 국제 금융시장이란

국제 금융시장이란, 국경을 넘어 자금 거래가 이루어지는 시장으로서 두 가지 개념으로 사용하고 있다. 하나는 구체적 장소를 나타내는 개념으로 주요 금융중심지나 그 지역에서 운용되고 있는 증권거래소 또는 선물옵션거래소 등을 지칭하고, 다른 하나는 추상적인 개념으로 국제자금의 수요와 공급을 연결해 주는 모든 거래의 양태, 즉 기구, 기능 및 거래내용 등을 총칭하는 것이다.

전통적으로 국제금융시장은 국내거주자간에 자금의 대차가 이루어지는 국내금융시장과 대칭되는 개념으로 이용되어 왔다. 그러나 최근에는 각 국의 금융시장이나, 외환시장에서 규제가 크게 완화되고 정보통신기술이 급속히 발전하면서 금융시장의 글로벌화, 통합화 현상이 가속화됨에 따라 국제금융시장은 거주성이나 장소적 구분을 초월하여 각 국의 금융시장, 유로시장, 그리고 외환시장을 포괄하는 총체적인 거래 메커니즘으로 이해되고 있다.

2) 국제금융시장의 기능

국제금융시장은 국가 간 자금거래를 원활히 함으로써 실물경제 성장을 뒷받침하고 기업의 생산활동을 효율적으로 수행할 수 있게 하는 수단적 기능을 담당했다. 따라서 국제금융의 형태도 국제무역의 결제, 무역금융 제공, 실물투자의 금융자원 조달을 위한 예금과 대출 등 간접금융방식이 주를 이루었다.

그러나 금융시장이 자유화 및 글로벌화되면서 국제금융시장의 역할도 변모되었다. 오늘날에는 실물경제와 무관하게 국제금융자산의 효율적 운용으로부터의 이익창출 및 세계금융자산의 최적 배분을 통해 자본의 생산성 증대, 무역 및 투자확대, 국제유동성의 조절, 경제발전 촉진 등의 기능이 더 중시되고 있다. 따라서 은행을 통한 간접금융보다는 증권 중심의 직접금융방식이 보다 보편화되고 있다.

2. 국제 금융시장의 구성과 참가자

1) 국제 금융시장의 참가자

국제 금융시장의 참가자는 크게 차입자 그룹, 투자자 그룹, 및 자금 중개인 그룹으로 나눌=수 있다.

차입자 그룹은 자신들의 경제 활동에 필요한 자금을 보다 저렴하고 안전하게 조달하기 위해 국제 금융시장에 참여한다. 대표적인 차입자로는 다국적 기업과 각국의 대기업, 각국의 중앙정부와, 지방정부, 공기업 등 공적 정부 기구, 그리고 IMF, IBRD, ADB 등의 국제 기구가 있다.

투자자 그룹은 자산을 운용하는 과정에서 최소의 위험으로 최대의 수익을 획득 하고자 해외 투자를 통해 국제 금융시장에 참여한다. 세계 각국의 연금기금, 상호 기금, 보험회사 등의 기관 투자자가 주를 이루지만, 다국적 기업들도 여유자금의 운용을 위해 국제금융시장의 투자자로 참여한다. 개인 투자자로 구성되는 투자자그룹도 중요한 역할을 하고 있지만 직접 투자를 하기 보다는 기관 투자자를 통해 간접 투자를 하는 것이 대부분이다.

자금 중개인 그룹은 이와 같은 차입자와 투자자를 연결시켜주는 국제자금 중개역할을 하고 있는데 국제 상업 은행 및 국제 투자은행과 같은 금융중개 기관과 유통시장에서의 브로커 회사로 구분된다. 국제 상업은행은 주로 전통적인 의미의 금융기능인 예금 및 대출을 통해 국제자금중개기능을 수행하고, 국제 투자은행은 주식 및 채권등 증권 발행 시장에서 주간사역할을 담당하고 있다. 그러나 일부의 국제 상업은행들은 직접 또는 자회사 형태로 국제 투자 은행으로서의 역할도 동시에 수행하고 있다. 브로커는 고급 정보 및 첨단 전용 통신망을통해 다수 금융기관과 접촉함으로써 보다 신속하고, 저렴한 비용으로 원활히 거래를 성사시키는 역할을 하고 있다.

3. 국제 금융 결재 제도

서로 다른 통화를 사용하는 국가 간 증권 거래의 지급결제는 국제증권 결제와 외환결제라는 두가 차원을 포함한다. 국제증권 결제란 증권을 외국시장에서 구매 또는 판매하거나 국내시장에서 비거주자와 거래하는 경우에서의 증권결제를 의미한다. 증권결제의 종류에는 증권 인도와 대금지급의 동시 이행여부에 따라 동시결제와 분리결제로 나눌 수 있다. 국제증권결제는 증권 구매자의 지급통화가 판매자의 수취통화와 다른 것이 일반적이므로 외환 결제가 필요하게 된다. 외환결제란 외환시장에서 외환의 매도 및 매입 기관간의 사고 판 통화를 서로 지급함으로써 채권 채무관계를 종결시키는 행위를 의미한다.

4. 국제금융시장의 분류

1) 금융중개방식

국제금융시장은 금융중개방식에 따라 직접 금융시장과 간접 금융시장으로 구분할 수 있다. 직접금융시장은 자금의 대차거래가 수요자와 공급자 사이의 직접적인 거래에 의해서 이루어지는 시장이며, 자금 수요자가 발행한 증권을 자금의 공급자가 매입하는 형식으로 이루어진다. 즉 국제금융시장에서 자금수요자가 주식이나 채권 등 증권을 발행했을 때 그 증권을 구입할 의향이 있는 투자자는 정부수집망을 통해 증권발행자를 평가한 뒤 수익성이 있다고 판단되는 경우 그 증권을 구입함으로써 증권 발행자에게 자금을 조달하게 된다.

이와는 달리 간접금융시장은 자금의 대차가 금융중개기관을 통해 이루어지는 경우로 흔히 예금의 형식으로 공급된 자금을 은행 등 금융중개기관이 수요자에게 대출하는 형식으로 이루어진다. 때로는 여러 단계의 금융기관을 매개로 자금의 이동이 이루어지기도 한다.

2) 금융기관 소재지

국제금융기관 시장은 금융기관 소재지를 중심으로 볼 때 역내금융시장과 역외금융시장으로 분류할 수 있다. 역내 금융시장은 내국인과 외국인 사이 또는 외국인 상호간의 거래가 금융기관 소재국의 통화로 이루어지는 경우를 말한다. 역내금융시장은 직접금융과 간접금융의 여하에 따라 각각 외국증권시장과 국제여신시장으로 구분할 수 있다.

역외금융시장은 금융기관 소재국 이외의 통화로 이루어지는 경우를 말하며 유로금융시장이라 불린다. 역외금융시장은 다시 직접금융시장인 유로증권시장과 간접금융시장인 유로커런시시장으로 구분할 수 있다.

3) 금융상품의 만기

국제금융시장은 또다른 측면에서 금융상품의 만기를 기준으로 일년이내에 금융자산 거래가 이루어지는 국제 단기 금융시장과 일년 이상의 금융자산 거래가 이루어지는 국제자본시장으로 구분된다. 단기 금융시장은 기업, 개인, 또는 금융기관이 일시적인 여유자금

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자료제목 : 국제금융시장의 의의와 기능

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