적대적M&A 자료등록 적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략 Up UN

적대적M&A 자료등록 적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략 Up

파일자료 (압축파일).zip

적대적M&A 자료등록 적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략

[적대적M&A]적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략 [적대적M&A]적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략

[적대적 M&A] 적대적 인수합병(M&A) 개념과 방법 및 방어전략

목차

적대적 M&A방법과 방어전략

Ⅰ. 적대적 M&A 개념

Ⅱ. 적대적 M&A 배경

Ⅲ. 적대적 M&A 방법

1. 시장매집

2. 공개매수

3. 위임장 대결

4. 적대적 M&A 기법

Ⅳ. 적대적 M&A 방어전략

1. 포이즌 필과 포이즌 풋

2. 차등의결권 및 황금주

3. 황금낙하산

4. 황금알 분리

5. 백기사와 백지주

6. 역매수 전략

7. 초다수의결제

8. 기타 전략

적대적 M&A 방법과 방어전략

I. 적대적 M&A 개념

M&A는 인수기업과 피인수기업의 M&A에 대한 의향에 따라 우호적(friendly) M&A와 적대적(hostile) M&A로 구분할 수 있다. 우호적 M&A는 인수기업과 피인수 기업의 상호 동의하에 우호적으로 이루어지므로 전혀 문제시 되지 않는다. 반면 적대적 M&A는 피인수기업의 의사에 반하여 인수기업이 무리한 공격을 가하여 기업을 인수하려고 하는 것을 말한다.

II. 적대적 M&A 배경

적대적 M&A를 시도하는 측을 기업사냥꾼(corporate raider)이라 하는데 특정 목적을 달성하기 위해 기업을 인수하거나 합병하는 투자가 또는 전문가 집단을 말한다. 원래 기업사냥꾼은 필요에 따라 우호적 M&A나 적대적 M&A방식을 취하지만, 최근에는 적대적 매수자를 기업사냥꾼으로 표현하는 협의의 의미로 사용하는 경우가 많다. 또 경영권을 위협할 정도의 주식을 매입해 시세차익을 노리는 투자가를 포함하기도 한다.

기업사냥꾼을 분류한다면 매수한 기업을 스스로 경영하는 기업가형 기업사냥꾼과 기업이 보유하고 있는 자산을 인수하여 사업재구축 또는 분할 매각을 하여 현금 확보 또는 황금알(crown jewel)을 가로채는 기업사냥꾼 그리고 그린메일을 노리는 중재형 기업사냥꾼들이 있다.

제너럴 일렉트릭(GE)을 이끌면서 위대한 정영자로 추앙받았던 잭 웰치(John Frances Welch Jr.)도 기업사냥꾼이었다. 과는 GE의 기업 가치를 극대화하기 16년 동안 480여재 기업을 사고팔았다. 또 세계 최고의 가치 투자자로 꼽히는 워 런 버펀(Warren Edward Buffett)도 대규모 M&A펀드를 운용하면서 기업가치에 비해 값이 싼 주식을 대량으로 사들인 뒤 오를 때까지 기다리는 방식으로 돈을 벌었다. 이런 유형의 투자자들은 때로 적대적 M&A를 하겠다고 협약해 주식을 원래 대주주에게 비싼 값에 되팔기도 하는데 이를 그린메일(green mail)이라고 한다. TWA항공의 칼 아이칸(Carl Celian Icahn) 회장도 유명한 기업사냥꾼이다.

한국에서는 현행법상 상장사가 그린메일링에 걸려들어 장외에서 특정주주로부터 자사주를 사들이더라도 이를 막을 장치가 없다. 증권거래법에는 상장사가 장외거래를 통해 자사주를 매입하는 것을 금지하는 규정이 따로 없다.

기업사냥꾼의 그린메일링에 걸려들면 대규모 현금을 들여 자사주를 사들여야 하기 때문에 기업가치가 크게 훼손되는 경우가 많다.

실제로 국내에서는 지난 1999년 미국계 헤지펀드인 타이거펀드가 러시아에서

...이하 생략(미리보기 참조)

[문서정보]

문서분량 : 12,345 Page

파일종류 : HWP 파일

자료제목 : 적대적M&A 자료등록 적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략

파일이름 : [적대적M&A]적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략.hwp

키워드 : 적대적M&A,자료등록,적대적인수합병,M&A,개념과방법및방어전략

자료No(pk) : 16208490